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股票市场杠杆报告期内（2022年至2025年6月）

来源：上海证券报·中国证券网

12月25日，深交所上市委审议通过深圳大普微电子股份有限公司（简称“大普微”）IPO申请，标志着创业板首家未盈利企业成功过会。

此次，大普微拟募资18.8亿元，拟投入下一代主控芯片及企业级SSD研发及产业化项目、企业级SSD模组量产测试基地项目以及补充流动资金。

当前，人工智能存储需求加速企业级SSD（固态硬盘）市场增长，中国市场发展潜力尤为突出，但国产品牌市占率整体仍然较低。企业级SSD作为数据中心服务器产业链中的重要环节之一，在国家高度重视自主可控、数据安全和关键信息基础设施安全的背景下，亟需具备自主可控能力的本土厂商脱颖而出。

招股书显示，大普微专注于数据中心企业级SSD，是业内领先、国内极少数具备数据中心企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研能力并实现批量出货的半导体存储产品提供商，与目前A股已上市的存储类公司，业务多侧重于消费级市场有所差异。

同时，大普微多款产品在顺序读写速度、随机读写速度、延迟等核心指标上已达国际先进水平，并已实现SCM SSD和可计算存储SSD等新形态产品的量产交付。招股书显示，报告期内（2022年至2025年6月），公司企业级SSD累计出货量达4900PB以上，其中搭载自研主控芯片的出货比例达75%以上。

最近三年，大普微累计研发投入7.37亿元，占累计营业收入的36.15%，高强度的研发投入，构筑了公司核心护城河，也为其产品持续保持技术先进水平打下基础。

截至2025年6月30日，大普微已取得国内外发明专利162项，可计算存储（Computational Storage Drives）、智能多流（Intelligence Multi-Stream）、智能故障预测（Intelligent Failure Prediction）等多项企业级SSD技术处于业内领先水平。

相关市场人士认为，此次大普微IPO过会，反映了创业板对优质创新企业的支持力度，也是资本市场提升包容性和适应性、更好服务科技创新的生动体现。

作为资本市场服务创新成长的先行者、排头兵，创业板高新技术企业占比近九成，战略性新兴产业企业占比近七成，新一代信息技术、新能源、高端装备、生物、新材料等优势产业群体发展趋势明显。

今年6月，创业板正式启用未盈利上市标准，支持优质未盈利创新企业上市，标准被“激活”以来，市场各方反响积极。继大普微之后，12月19日，芯片制造企业粤芯半导体申报IPO获受理。

上述市场人士表示，相比传统企业，科技创新企业发展初期需要更长久的资本投入支持，拓宽优质未盈利创新企业融资渠道，提供高效直接融资平台，有助于破解早期研发资金瓶颈，激励其加大研发投入、强化技术攻关，为我国在全球科技竞争中占据优势、实现高水平科技自立自强提供支撑。